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09月20日 08:30 <<在今天(09月20日)亞市盤,國際金價仍然在1500美元的整數關口之上下徘徊。昨日可謂“超級央行日”,全球多家央行同時在這一天公佈了最新利率決議,不僅包括美國、日本、瑞士、挪威等發達經濟體,還包括巴西、沙特、阿聯酋、印尼等新興經濟體。上述經濟體央行的利率行動,主旋律就是“降”。除了挪威央行小幅上調利率,日本、瑞士、英國等本就處於利率區間低位的經濟體央行“按兵不動”外,大部分央行均宣佈下調利率。>>
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10/09/2019 - 08:08
黃金一齊發:美聯儲正式開啟了9月議息會議前的禁聲期!

昨天回顧
在昨天(0909),國際現貨黃金於1506.5美元/盎司開盤,全日最高位就是1515.3美元/盎司,全日最低位在1497.5美元/盎司,收盤於1501.3美元/盎司。此外,國際現貨白銀於18.12美元/盎司開盤,全日最高位是18.29美元/盎司,最低位在17.92美元/盎司,收盤於18.01美元/盎司。

在今天(0910)亞市盤,國際金價又再一次回落至1500美元的整數關口之下徘徊。在本周,美聯儲正式開啟了9月議息會議前的禁聲期,聯儲官員將無法在公開場合就貨幣政策發表觀點。因而相較於火爆的歐洲市場,本周美國市場的重要性料略顯遜色。當然,在下周美聯儲9月議息會議正式到來前,一系列美國經濟資料的表現仍值得投資者留意。有著“恐怖資料”之稱的美國零售銷售資料將於本週五發佈,市場預計8月份的資料將增長0.2%。此外,週四出爐的美國消費者價格指數(CPI)也將非常重要,尤其是核心CPI,市場預計8月份核心CPI同比增長2.3%。然而,美聯儲將於918日公佈下一份利率聲明,而迄今為止公佈的多數美國經濟資料並未給美聯儲帶來過多擔憂的理由。雖然,一直在關注零售資料,美國經濟可能正在放緩。現在任何負面資料,都應該有助於金價走高。此前,上週五公佈的美國8月非農就業人口僅增加13萬,為20195月以來低位,且不及市場預期。不過,美國的平均工資上漲0.4%,漲幅高於預期,明顯高於平均水準;工資同比上漲3.2%,也超過了預期。在另一方面,美聯儲主席鮑威爾上週五表示,美聯儲將繼續採取“適當行動”來維持已經持續11年的經濟擴張。他重申的該措辭已被金融市場解讀為暗示會進一步降息。“我們的責任是使用我們的工具來支援經濟,我們將繼續這樣做。”鮑威爾在蘇黎世大學演說中表示。不過,他表示,美聯儲決策者在91718日會議上決定利率時,“顯然存在一系列觀點”。另鮑威爾又表示,政策制定者將密切關注地緣政治風險、金融狀況以及其他即將公佈的經濟資料,以權衡如何應對。鮑威爾講話結束後,芝加哥商交所CME根據聯邦基金利率期貨的交易算出,9月降息25個基點的概率超過91%,降息50個基點的概率降至0,而按兵不動的概率也從一天前的5.4%升高至8.8%

基本分析
週日沙特國王任命他的兒子--阿卜杜勒阿齊茲親王接替法力赫擔任沙特能源部長,這是該國首次由一位王室成員擔任這一要職。沙特官員和分析師稱,阿卜杜勒阿齊茲親王長期擔任沙特駐石油輸出國組織(OPEC)代表團的成員,在石油產業有數十年的經驗,預計他不會改變沙特的石油及OPEC政策。法力赫上週也被撤銷沙特阿美的董事長職務,由主管沙特公共投資基金(PIF)的亞西爾拉米安(Yasir al-Rumayyan)接手。還有,美國財政部負責反恐和金融情報的副部長曼德克爾Mandelker表示,美國將繼續制裁任何向伊朗購油或與伊朗革命衛隊開展業務者,不會再發放購油豁免許可。曼德克爾並稱,由於美國的壓力,伊朗石油銷售已經「嚴重下滑」。

據英國每日電訊報報導,英國首相約翰遜(Johnson)已準備通過合法手段阻止延長英國退歐期限。據該報報導,約翰遜的顧問召開會議,討論阻止英國議會在政府與歐盟未達成新協議的情況下延長退歐期限三個月的企圖。另英倫銀行貨幣政策委員弗利葛(Vlieghe)表示,央行的政策彈藥不像以往衰退來臨之前那麼多,但需要謹慎對待可能在低迷時期用來刺激經濟的新選項;有關英國應提高2%通脹目標的建議,可能會引發較高的感知風險,認為未來目標將會再次提高。此外他說,一項更激進的財政政策建議,即印鈔並將其發放給公眾--有時被稱為直升機撒錢--可能會使央行的運營獨立性面臨風險。英國議會否決首相約翰遜提前大選的要求,政府需在議會下院650個議席中獲得三份二即434票支持,在週二較早時間的投票中,僅有293位議員支持政府的提議。英國首相約翰遜表示將參加1017日舉行的歐盟峰會,誓言將在該重要峰會上與歐盟達成一項符合國家利益的脫歐協議。

英皇金融集團:高級副總裁劉海霖指出,據了解計劃磋商的消息人士對路透社表示,德國正考慮建立多個能夠承擔新債務的獨立公共機構,在不違反嚴格的國家開支規定的情況下,對疲弱的經濟進行投資。這些新投資機構的創立將使得德國可以利用處於紀錄低位的借貸成本,在超出憲法規定上限的情況下,增加基礎建設與氣候保護方面的開支。另外,加拿大貿易部長Jim Carr表示,該國在世界貿易組織(WTO)正式採取第一步措施,挑戰中國對進口加拿大菜籽油的禁令;我們在各個級別與中國持續進行過接觸。問題在於,我們並未看到足夠快的進展,所以這就是我們採取的下一步舉措,就跟我們對任何貿易夥伴都可能採取的措施一樣。Carr在聲明中稱,加拿大政府正尋求與中國在WTO進行雙邊磋商。根據WTO規定,加拿大和中國應當在30天內舉行會議,如果會談失敗,加拿大可以要求專家小組作出裁決。

眾所周知,美國是世界上第一大經濟體,且已經維持了百餘年的時間。與此同時,美國的債務水準也是逐年攀升,以22.5萬億美元的規模居於世界第一的位置。而資產管理公司AB Bernstein稱,美國的“真實”債務水準遠不止於此。日前,資產管理公司AB Bernstein發佈了一份研究報告,該研究指出,美國實際債務水準或接近其GDP19倍,準確來說,是1832%。該研究所指的不僅僅是我們通常所說的美國公債,還包括了金融債務以及一些未來義務的項目,比如社會保障、醫療保險以及公共養老等等。資料顯示,目前的美債(公債)規模是22.5萬億美元,在其GDP中所占比重約為106%。隨著美國繼續推行擴張的財政政策,甚至可能推出減稅2.0,美國聯邦政府赤字將會繼續擴大,而美債也將會進一步攀升。有分析認為,美國經濟一旦出現衰退,龐大的債務會成為巨大隱患。去年以來,美債收益率倒掛信號開始出現,近期被視為關鍵指標的10年期與2年期美債收益率倒掛加劇了市場擔憂。而在下周,美聯儲將會進行9月份的議息會議。BMO的策略師Jon Hill指出,9月會議至關重要,無論是何種結果,美國經濟都有可能會出現“自我實現式的經濟衰退”。他指出,債券市場內關於美國經濟增長放緩的預期在激增,目前市場預期的美聯儲降息幅度超過了美聯儲所暗示的降息幅度。美聯儲正在努力做到平衡,試圖延長經濟擴張週期。不過,對於債務規模龐大是不是讓美國經濟“雪上加霜”的問題,經濟學家Philipp指出,即使是低債務水準,也有可能發生債務危機;儘管美國債務龐大且仍在增長,但並不意味著債務危機不可避免,因為環境比水準更加重要。

英皇金融集團:高級副總裁劉海霖再指出,近來10年期美債收益率與兩年期美債收益率曲線在今年8月出現倒掛,為全球金融危機以來首現。由於“二戰”以來美國每次經濟衰退前都會出現這種收益率曲線倒掛現象,因此近期“衰退”一詞的搜索量飆升。但從歷史上來看,收益率曲線倒掛並不是可靠的股票賣出信號。美國大市值股票在收益率曲線倒掛後一年的平均回報率為8%,倒掛後兩年的回報率達15%。自1965年以來出現的八次收益率曲線倒掛中,僅有一次在倒掛後三年的回報率為負數。然而,不管是不是賣出信號,美債收益率曲線倒掛確實反映出目前有擔憂因素令市場情緒受壓。投資者擔心近期經濟資料(尤其是全球製造業)放緩勢頭將擴大並惡化。全球製造業看起來確實在萎縮,但是否會導致更廣泛的全球經濟衰退,現在還不明朗。美聯儲、歐洲央行、日本央行等全球各大央行紛紛採取寬鬆措施,再加上世界各地可能採取的財政刺激舉措,應該有助於提振信心。近期資料表明全球製造業急劇放緩。最新的德國製造業採購經理人指數(PMI)位於43.6,已進入收縮區域。我們認為,美國供應管理協會(ISM)製造業指數很可能在未來幾個月也跌至50榮枯線之下。

製造業在全球經濟中所占的比重相對較小,而且具有週期性。目前的關鍵問題在於,製造業疲軟是否會擴大到消費領域,進而引發美國乃至全球經濟全面衰退。就此而言,近期歐元區消費者信心指數等資料下滑值得特別關注。全球政策制定者對於經濟增長放緩並非無動於衷,而且已準備好採取行動,這也讓我們感到寬慰。對美聯儲進一步降息的預期已推低了美國抵押貸款利率,目前30年期固定利率平均為3.69%,為兩年來最低點。雖然在失業率已經很低的情況下,實施貨幣和財政刺激能對提振經濟起多大作用有待商榷,但是只要美國消費資料相對保持良好,我們認為製造業放緩就不足以引發更廣泛的全球經濟衰退。從全球來看,服務業景氣相對于製造業依然穩健。而且,在信心至關重要的當下,我們也不應低估全球貨幣和財政政策制定者所傳遞的支援經濟的強烈信號。經濟資料逐漸走弱加劇了經濟衰退的風險。諸多其他潛在的“事件風險”隱現,也可能會影響經濟前景,包括英國“無協議”脫歐和一系列央行會議(市場預期會加大刺激力度)等。不過,我們認為現在說全球經濟擴張結束為時過早。全球決策者也已經準備好應對經濟放緩。我們認為,美聯儲還有三次降息,歐洲央行將降息0.2%(另一個選項是主權量化寬鬆)

英皇金融集團:高級副總裁劉海霖又指出,為了解決美國的貿易逆差問題,特朗普步步為營,下了很大一盤棋。從2018年開始,華盛頓就開始各位盟友加征高額鋼鋁關稅。招致反擊之後,仍然沒有想要停手的意思。並威脅要對“汽車”動手。此舉無疑實在向日本以及歐盟下最後通牒。因為汽車對於他們的經濟而言是非常重要的存在。特朗普也希望通過這樣的威脅,能夠讓美國的農產品找到更多的出路。進入2019年之後,中美貿易關係變得撲朔迷離。中方繼去年拒絕了美國的大豆之後,又拒絕了美國的玉米。為了解決銷路,所以特朗普再次瞄準了日本和歐盟。需要注意的是,目前歐盟和日本已經表示願意接受美國的這些農產品,但是特朗普政府卻反悔,措不及防的對全球4大汽車製造巨頭展開反壟斷調查。據96日報導,美國司法部已經對全球4大汽車製造巨頭展開反壟斷調查,其中包括福特、本田、寶馬和大眾汽車。在這4家企業中,1家來自日本,而德國則占了一半。報導援引政界人士稱,此舉是美國政壇精心策劃的打擊行動。

美國知情人仕表示,這項調查是美國企圖對這些公司實施反擊,從而引起其他公司的恐懼。簡單來說,就是"殺雞儆猴"。為什麼美國要突然打擊這些汽車巨頭呢?該國給出的原因是為了環保。加州州長Gavin Newsom表示,這項行動"勇敢的面對欺淩者,並將繼續為更有力的清潔汽車保護措施而奮鬥"。不過,對於一個早已退出巴黎氣候協定的國家來說,要讓人相信這一套說辭恐怕有些難度,就連佩洛西都表示,這一反壟斷調查是"無聊且師出無名的"。那美國精心策劃的這一次打擊行動,究竟有什麼目的?從其針對的物件來看,此舉恐怕還是跟貿易問題有關。眾所周知,從2018年開始,美國就一直對日歐的汽車巨頭"看不順眼"。就連此前在美國投資了600億美元的日本汽車巨頭豐田,此前美國都直言"不歡迎"。因此,此舉的反壟斷調查,目的可能還是想打擊日歐的車企。

英皇金融集團:高級副總裁劉海霖再補充說,美國國務卿蓬佩奧98日稱,美國希望在未來幾天或幾周內恢復與朝鮮的無核化談判。次日,朝鮮外務省第一副相崔善姬表示,朝方願在9月下旬與美方舉行朝美工作磋商。據路透社98日報導,自美國總統特朗普和朝鮮最高領導人金正恩今年2月在越南首都河內舉行的第二次峰會破裂後,旨在消除平壤核武器和導彈計畫的談判陷入了停滯。報導稱,特朗普和金正恩6月在朝韓邊界再次會晤並同意重啟工作級別會談,但會談一直沒有開始。蓬佩奧在接受美國廣播公司“本周”欄目專訪時說:“我們知道金正恩委員長一直承諾無核化。我們希望,在未來幾天或幾周內我們和他們會回到談判桌前。這是最好的結果。”報導稱,朝鮮在過去幾周試射了一系列的短程導彈,以抗議美韓舉行聯合軍演和韓國引進新武器。蓬佩奧稱,儘管朝鮮進行短程導彈試射令人失望,但金正恩並沒有違背他對特朗普作出的承諾,而美國的目標依然是朝鮮實現可驗證的無核化。

而朝鮮方面,朝中社援引崔善姬的講話報導說,朝方注意到主導對朝磋商的美國高級官員近期多次稱,已做好重啟朝美工作磋商的準備。朝方有意在9月下旬與美方在雙方商定的時間和地點坐下來面談。崔善姬表示,朝鮮國務委員會委員長金正恩在今年4月發表的施政演說中闡明,美國應收起目前的“計算方法”,以新的姿態對待朝鮮,朝方將等待美方做出決斷直至今年年底。崔善姬說,她相信美方屆時會拿出符合雙方共同利益、朝方可以接受的方案。如美方在新一輪朝美工作磋商中因循守舊、沒有拿出新方案,那麼朝美間的往來可能就此結束。從去年6月至今年6月,美國總統特朗普與金正恩先後在新加坡、河內和板門店舉行三次會晤。今年630日,特朗普在板門店與金正恩舉行會談後對媒體表示,美朝雙方將在未來兩三周重啟工作磋商。美國國務卿蓬佩奧87日表示,期待能在未來數周內重啟與朝方的對話磋商。

近來,原油市場一片紅火,兩油連漲四日,紛紛收漲逾1%。受沙特更換能源部長消息影響,布油繼續穩站60美元上方,美油突破58關口。此外,阿曼和伊拉克的石油部長表示,在國際貿易局勢引發全球衰退憂慮之際,現在評估是否需要進一步減產來支撐石油市場還為時過早。油價升至逾一個月來新高,週一大漲2.4%,新任沙特能源部長的講話讓投資者相信OPEC及其盟國將繼續減產以幫助平衡全球石油市場。一旦國際貿易局勢得到解決,預計全球經濟前景將有所改善。沙地阿拉伯新任能源部長週一表示,作為全球最大的石油出口國,沙特將繼續與其它產油國合作,以實現市場平衡。他表示,石油輸出國組織(OPEC)牽頭的減產協議將“在各方意願的推動下”繼續存在。上周日接替法力赫出任能源部長的阿卜杜勒阿齊茲親王表示,沙地阿拉伯的石油政策不會發生“根本性”變化,石油政策是基於儲量和能源消費等戰略考慮。

他在阿布達比能源會議間隙對記者表示,OPEC+聯盟將“長期存在”,並呼籲OPEC成員國遵守產量目標。當被問及是否有必要進一步減產以支撐市場時,他表示:“從我的立場來看,比其他OPEC成員國搶先行動將是錯誤的。”從阿齊茲昨日的表態看,這位新官似乎特別看好未來的油價。對於目前打壓著油價的疲軟需求,阿齊茲不認為全球原油需求已經放緩。阿齊茲稱,石油市場受到“負面情緒”的影響,但他不認為這會對石油需求增長產生衝擊。人們在猜測全球經濟會陷入衰退,但目前還沒有衰退。新任沙特能源部長阿卜杜勒阿齊茲親王曾幫助OPEC及其盟友(OPEC+)談判達成協議,削減全球原油供應,以支撐油價並平衡市場。對於市場擔憂的美國原油的繼續井噴,阿齊茲則表示,不太擔憂美國葉岩油產量,希望美國葉岩油產量能更確定。但有分析人士認為,如今原油多頭們對阿齊茲寄予厚望,原油投資者需密切關注阿齊茲後續的表態。

 圖表分析

在近日,國際金價仍反覆持續上試高位,所以在九月份的伊始,行情思路仍宜看持續強勢反彈向上為佳。此外,近來國際貿易局勢改善的樂觀預期導致削弱了美元的避險買需,但並沒有提振了對黃金的需求。另近日美元指數反反覆覆,主因是投資者預期美聯儲將可能會持續偏鴿派,減息期的來臨也高唱入雲。日線均線呈多頭排列,MACD雙線金叉延續上行,紅柱增加,隨機指標高位滯漲,強弱指標初步拐頭下探,與之K線各指標有少許超賣,但不能抹殺金價應該有反彈的機會。黃金日線已只能在3060日短週期均線之下,國際金價只要下方的1485美元沒有再回撤下破,預計金價仍會繼續看俏,而今天金價的支撐位已下調至1492美元及1485美元,而阻力位則是上移到1508美元和1518美元。四小時線均線下揚,布林帶開口向下運行,小時線運行在下行通道中,週期均線呈多頭開始向吧排列,短週期指標平穩下降中運行,目前的四小時蠟燭圖的阻力是在1504美元,另支撐是在1492美元。總結,短期金價可能繼續在14851542美元的區間內運行震盪修正,稍後多頭買盤很大機會展開上攻,操作上當然可維持逢低做多、買升,尤以中、長線持有多單的勝算彌高!

國際黃金今日支持位:149214851478
國際黃金今日阻力位:150015081514

BEN  LAU
香港英皇金融集團
英皇金業有限公司  <<高級 副總裁>>

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