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11月19日 08:30 <<在今天(11月19日)亞市盤,國際金價仍只能稍稍回順至1472美元之上下徘徊。現任美聯儲主席鮑威爾是由美國總統特朗普(Donald trump)提名的,但是在去年四次加息中,鮑威爾(Powell)引起了特朗普的不滿,接二連三遭到抨擊,甚至數次傳出特朗普想要解雇鮑威爾的消息。昨日,特朗普與鮑威爾會面了。>>
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11/10/2019 - 08:08
www.vgold178.com:環球負利率越來越普遍!

昨天市況簡評
在今天(10月11日)亞市盤,國際金價又退回到1500美元的心理關口之下徘徊。因貿易消息樂觀和美元走強,以及有關貿易談判的積極言論,燃起了雙方將達成貿易協定的樂觀人氣,削弱了黃金的避險需求。不過美國通烏門的進展愈演愈烈也是不能忽視的,眼下,第二名舉報人已經浮出水面,而特朗普終於忍無可忍迎來反擊要彈劾佩洛西,民調方面實實在在的顯示著特朗普處於水深火熱之中,事態的發展也使得特朗普被彈劾的風險上升,那金價就還有一定的上行空間。就在特朗普“通話門”和彈劾議題持續發酵之際,第二位舉報人已經與情報機構的內部監管機構進行了交談,並且提供的資訊支援了首個舉報特朗普“通話門”事件的內容。美聯社稱,第二名舉報者的資訊有可能打破特朗普及其盟友針對第一名舉報者的論點——投訴是不當提起的,因為它是基於二手資訊或不實資訊,法新社認為,若新一位元舉報人提供電話通話的第一手資料,特朗普將難以開脫。

在昨天,國際現貨黃金於1507.2美元開盤,全日最高位是1517.2美元,最低位則在1491.6美元,全日波幅只共有15.6美元,而收盤則在1494.7美元,另全日只共下跌了12.5美元。此外,國際現貨白銀於17.73美元開盤,全日最高位是17.88美元,最低位則在17.41美元,全日波幅只共有0.47美元,最終收盤在17.51美元,而全日只共下跌了0.22美元。

消息資料解讀
在另一邊廂,在前週日國際清算銀行(BIS)在最新的報告中指出,環球負利率越來越普遍,已達到「隱約令人不安的」程度。最近聯儲局、歐盟央行和中國人行等主要央行紛紛轉回刺激模式,令到以負利率交易的債券總額達到創紀錄的逾17萬億美元。這相當於全球經濟規模國內生產總值GDP的兩成左右,並令市場去到即使在10年前金融海嘯最嚴重時期都會認為不可能達到的地步。德國與荷蘭有長達25年的時間國債孳息為負值。即連意大利這種有著揮之不去隱憂的國家,短券孳息也為負數。BIS的貨幣和經濟部門負責人波里歐(Claudio Borio)警告說,當不可思議的事情成為常態就會令人不安。指出若衰退成為現實,貨幣政策將需要施以援手,不光要那些仍有迴旋餘地的國家明智地實施財政刺激政策。BIS研究人員還指出令人不安的現像,美國與其他國家的長短期債券孳息曲線倒掛;從往績來看,這通常預示著經濟衰退。BIS還重申了關於槓桿貸款激增的警告。槓桿貸款被稱作貸款按揭債券(CLO),與美國次貸危機的問題貸款極其相似。

當然,BIS警告說在快速增長的貸款市場中,貸款標準正在惡化,而且可掩飾銀行風險的複雜金融產品規模已與2008年金融危機前夕相若。與當年把美國次級按揭貸款捆綁成為複雜產品的擔保債務憑證(CDO)一樣,CLO也具有可掩蓋潛在風險的複雜結構。雖然CLO與CDO存在重要差異,似令CLO的風險要低一些;但問題是投資者一窩蜂尋求更高孳息正導致貸款標準惡化,從而有可能在未來引發更大的損失。BIS數據顯示,沒有「比例限制」(maintenance covenant)的槓桿貸款佔所有未償還貸款之比率,在去年已從2012年的20%跳升至80%。簡言之就是歐洲與美國金融市場呈現的某些景像甚至比金融海嘯爆發前更糟,當下一輪衰退來襲時,央行和政府可採取什麼措施應對還是一個謎?兩日前世界黃金協會(WGC)最新發表的報告顯示,9月份全球黃金ETF總持倉規模已打破2012年歐債危機巔峰時創下的紀錄,或已反映避險需求處於史無前例的高峰,但金價現水平仍比當時低近兩成,是否反映投資者們過於痲痺大意!

在另一方面,上週一國際貨幣基金會(IMF)公佈的數據顯示,在今年第二季度,美元在全球外匯儲備中的佔比降至自2013年底以來最低水平,反觀日元佔比升至近20年來最高水平。第二季度全球外匯儲備中美元總計為6.79萬億美元,佔已分配外匯儲備的61.63%,從第一季度之6.74萬億美元(佔61.86%)退落。這是自2013年第四季以來美元在外匯儲備中的最低水平佔比,當時為61.27%。外匯儲備中日元、歐元及人民幣的佔比均較上一季度有所上升,延續了近期美元在外匯儲備中佔比下降的趨勢。美元仍是全球佔主導地位的儲備貨幣,但全球各國央行似乎仍在繼續分散儲備到美元以外的貨幣。在今年第二季度,日元在全球已配置外匯儲備中的佔比升至5.41%,創下自2001年第一季度以來的最高水平。已分配外匯儲備中人民幣的佔比升至1.97%,這是國基金會自2016年第四季開始報導人民幣在央行資產中的佔比以來的最高水平。

然而早在去年8月16日,出美國的歐洲盟國開始對特朗普政府有戒心,減少對美元的依賴。俄羅斯總統普京即已指出美元作為儲備貨幣的問題,他強調俄羅斯並非唯一一個談論這個問題的國家,而且這正在成為一個全球問題。兩個月前在美國聯儲局主辦的中央銀行家年會上,英倫銀行行長卡尼(Carney)竟直言美元在世界經濟中已起著「破壞穩定」作用,並主張各國央行可能需要聯合起來創建自己的替代儲備貨幣。指出美元在全球金融體系中的主導地位增加了超低利率及弱勢增長之流動性陷阱的風險。作為美國在歐洲區內最可靠盟國的央行行長,卡尼鼓吹全球央行擺脫美元霸權的操控還真不可思議。這可反映自去年下半年開始,美國制裁伊朗及狙擊盟友土耳其之舉已惹起全球央行對美元的戒心,上述國基會報告證實了環球央行減持美元資產這一路向,但美元仍保持上行發展可說是與基本因素啟示性完全相反。相信與近三週來美國回購協議市場流動性超常緊張程度有關,當這種情況平息下來之後,美元走勢應與基本因素匹配而向下發展,稍為中長線來說美元下坡路終不可免。

貴金屬重點要聞
在昨天,國際原油價格上升,此前石油輸出國組織(OPEC)秘書長巴爾金表示,該組織可能會採取行動平衡原油市場,並將在12月決定明年的供應。布蘭特原油升0.78美元,報每桶59.10美元。美國原油1.8%,報每桶53.55美元。巴爾金都沒有具體說明該組織是否會延長目前正在實施的減產協議,但他的言論似乎激發了市場對延長減產的希望。巴爾金亦表示,OPEC及其包括俄羅斯在內的盟友組成的OPEC+將在12月舉行會議,會上將「做出決定,令油價在2020年處在較目前更高且穩定的道路上。此外,克里姆林宮表示,俄羅斯總統計劃下週一訪問沙特,與沙特國王薩勒曼及王儲穆罕默德舉行會晤,討論穩定全球油價的問題。

在另一邊廂,雖然黃金近日連連受挫,但不可忽視的是仍有眾多利好在背後支撐著金價,比如美國政局通烏門的愈演愈烈,比如英國退歐的遲遲不決,比如美聯儲降息的進一步行動,比如全球經濟的同步放緩,比如中美貿易的不斷延續,這些都是長期的潛在的推動因素,一旦一方面有所催化, 將給黃金帶來強有力的支撐。紙黃金方面,週二因美聯儲主席鮑威爾表示對降息持開放態度,同時美國PPI資料不佳強化了美國通脹疲軟的預期,加上國際貿易擔憂情緒有所升溫,使得紙黃金終於見了起色,開始回升。週二IMF新任總裁警告全球增長“同步放緩”,敦促各國立刻行動支撐經濟。國際貨幣基金組織(IMF)新任總裁格奧爾基耶娃表示,全球經濟正陷入“同步放緩”,且警告稱,如果各國政府不採取任何行動來解決貿易衝突和支持增長,全球經濟將進一步放緩。

然而,格奧爾基耶娃在就職演說中直言不諱地表示,國際貿易緊張局勢“嚴重削弱”了全球製造業和投資活動。國際貿易局勢的累積效應可能意味著到2020年全球國內生產總值(GDP)將減少7000億美元,或約0.8%。世界黃金協會(WGC)在週二發佈的最新報告中表示,全球黃金ETF交易產品的持有量超過了2012年的水準,並在9月創下歷史新高。報告稱,9月份ETF持有量增加了75.2噸,總計2808噸。WGC表示:“在全球央行採取寬鬆貨幣政策的背景下,持續的地緣政治不確定性,包括迫在眉睫的英國脫歐期限和中東局勢緊張以及美國政治前景的不確定性,全球黃金需求在整個9月依然強勁。”值得注意的是在2018年北美地區一直是黃金ETF淨流出地,因當時美國經濟強勁,美元資產受到追捧。但是隨著美國經濟放緩越發明顯,北美投資者越發轉向買入黃金。

國際黃金策略

國際黃金週線圖拋物線保持向上,轉向點1450美元,價格在雲之上,雲頂為1285美元;延伸線支持在1442美元。另外,國際金價的日線圖拋物線轉為向上,轉向點1492美元,價格在雲之上,雲頂為1424美元;延伸線支持在1500美元。然而,SPDR持金量在上週五大增10.555噸,在投資需求支持下,黃金「週線圖」呈現衝低收高,預期週初仍偏向上升。目前價位暫在1485美元與1524美元間爭持,短線阻力在1508美元,進一步升穿1518美元,另目標為1524、1532美元,甚至1542美元。短線支持在1492及1485美元,重要支持當然在1478美元。

國際白銀策略

目前國際白銀短線價位暫於17.00與18.00美元間上落,短線阻力在17.50美元,如升穿後,走勢就會繼續轉強,屆時反彈目標將上延到17.75、18.00美元、甚至18.25美元;反之短線支持在17.25及17.00美元,失守下望及16.75美元。

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